Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브

마지막 업데이트: 2022년 4월 18일 | 0개 댓글
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옵션 선물 거래하기

해외선물 Hedge전용주문 [8607]

해외선물 Hedge 주문은 신규 주문일 경우 동일 종목에 대해서 매수, 매도포지션을 동시에 보유할 수 있는 주문이며, 신규 주문이 체결되면 청산 주문(LIMIT, STOP)주문을 동시에 접수시킬 수 있는 IF THEN, IF THEN OCO 주문을 지원합니다.

2. 화면설명

전략: 일반 / IFD / IFO로 구분되며, 일반 주문은 지정가, 시장가, STOP주문이 신규로 접수한 경우 표시되고, IFD는 IF DONE 주문, IFO는 IF DONE OCO주문으로 접수된 경우에 표시됩니다.

잔고내역을 클릭하면 해당 미결제잔고의 청산주문화면으로 연계되며, 화면 내 LIMIT 영역을 클릭하면 청산주문의 Limit 조건이 선택되고, STOP영역을 클릭하면 청산주문의 Stop조건이 선택됩니다.

3. 신규 주문 : 일반주문, IF DONE, IF DONE OCO 주문

지정가 청산주문을 설정할 경우에는 청산조건 Limit의 체크박스를 선택하고 청산가격을 입력합니다. Stop 청산주문을 설정할 경우에는 청산조건 Stop의 체크박스를 선택하고 stop 조건가격을 입력합니다.

GTD(Good Till Date): 당일 영업일 장 종료 후에도 미체결 주문이 유효하며 고객이 주문 취소하기 전까지는 최초통보일(FND)-2영업일 전까지 미체결 주문이 유효합니다.

4. 청산 주문

해외선물 일반계좌 속성에서 포지션 청산은 미결제잔고의 반대 주문으로 청산할 수 있으나, 헷지(Hedge)주문에서 포지션 청산은 반드시 청산할 미결제잔고를 선택한 후 청산주문화면을 통해 청산할 수있습니다.

청산주문(청산정정주문): 청산 LIMIT 또는 청산 STOP 주문을 접수합니다. 단, 이미 LIMIT 또는 Stop 주문이 설정되어 있는 경우 주문버튼은 “청산정정주문”으로 표시되며, 주문가격을 정정한 후 청산주문을 접수합니다.

Basic Economics 12 : 주가지수 선물 거래란?

주가지수선물거래 유형은 헤지거래, 투기거래, 재정거래, 스프레드거래 등이다. 헤지 거래란 현물시장의 주가 변동 위험을 피하기 위해 현물 포지션과 반대 방향으로 선물을 사고파는 것을 말한다. 이렇게 되면 헤지거래자는 주가변동 위험을 피할 수 있지만 주가 상승의 혜택을 볼 기회도 잃게 된다. 투기거래는 현물포지션 보유 여부와 상관없이 선물 자체의 손익을 노린 거래다. 약속된 금액의 일부만 선물을 판매할 수 있다는 점이 레버리지 효과를 내 현물 투자보다 위험이 크다. 유익한 거래란 선물과 현물가격의 차이가 적정 수준을 넘을 경우 상대적으로 과대평가된 선물이나 현물가격을 팔아 위험 없는 이익을 얻은 뒤 가격차를 청산하거나 역전시키는 거래기법이다. 스프레드 거래란 만기와 기초자산이 다른 주가지수선물 간 가격차를 이용해 수익을 얻을 목적으로 두 항목을 동시에 사고파는 거래를 말한다. 동일한 기초자산을 가진 주가지수선물결제간의 가격차를 이용한 캘린더 스프레드 거래와 다른 기초자산을 가진 주가지수선물시장간 스프레드 거래로 나뉜다.

주가지수 옵션이란?

주가지수옵션은 만기일에 미리 정해진 가격(행사가격)으로 주식지수(기초자산)를 사고파는 파생상품 금융상품으로 콜옵션과 풋옵션으로 분류된다. 옵션 판매자는 구매자에게 옵션을 제공하고, 구매자는 대가로 보험료(옵션가격)를 지불한다. 기초자산가격(코스피200 종가 등)이 만기 때 행사가격을 초과할 때 구매자의 이익(판매자의 손실)은 기초자산가격이 행사가격에 가산된 프리미엄을 초과한 금액에 따른 것이다. 풋옵션 구매자는 기초자산가격(코스피200 종가 등)이 만기 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 때 행사가보다 낮고 풋옵션 구매자의 이득(판매자 손실)이 보험료보다 낮을 경우에만 권리를 행사하도록 유도된다. 주가지수옵션은 주가지수선물처럼 현존하지 않는 주가지수를 대상으로 하지만 거래대상이 권리라는 점에서 주가지수선물과 다르다. 또 주가지수옵션은 주가지수선물과 달리 기초자산가격 변동에 따른 손익구조가 비대칭적이다. 손실은 옵션 구매자에 따라 프리미엄으로 제한되며, 이득은 기본 자산 가격에 비례해 증가하고, 반대로 손실은 무제한이며, 이득은 옵션 판매자에 따라 프리미엄으로 제한된다. 주가지수옵션시장은 1983년 3월 시카고보드옵션거래소(CBOE), 1997년 7월 코스피200 옵션시장, 2001년 11월 코스닥50 옵션시장에서 처음 개설됐다.

주당 순이익이란?

주당 이익(EPS)은 기업이 취득한 순이익을 발행한 주식 총수로 나눈 것이다. 순이익이란 손익계산서의 순이익 또는 손실을 말한다. 순손익은 계속사업의 중단손익을 증감하고 회계연도의 최종 경영실적을 표시해 산출한다. 따라서 EPS는 통상적으로 기업이 연간 주식당 얼마만큼의 이익을 창출했는지를 보여주는 지표다. EPS가 높다는 것은 경영실적이 양호하고 배당능력이 높다는 뜻으로 주가상승 요인으로 작용한다. 순이익이 증가함에 따라 EPS가 증가한다. 반면 전환사채(CB)나 증자에 따른 주식 수 증가는 EPS 하락으로 이어진다. EPS는 기업의 수익성을 나타내는 중요한 지표로 가격수익률(PER)을 계산하기 위한 기초다. 개별 기업에 대한 EPS의 증가는 기업의 시장지배력을 확대하는 것으로 이해된다. 업계 전체의 EPS 증가는 신기술과 신제품 출시 등 기술혁신이 진행되고 있음을 보여주는 것으로 풀이된다.

주식시장의 의미

주식시장은 기업의 주식을 나타내는 증권인 주식이 거래되는 시장이다. 주식시장은 IPOS와 유상증자를 통해 주식을 새로 공급하는 발행시장과 이미 발행된 주식을 투자자간에 거래하는 유통시장으로 나뉜다. 발행시장은 최초로 신주가 발매되는 시장이며 때로는 1차 시장으로 불리기도 한다. 발행시장은 기업과 금융기관 등 펀드 수요자인 발행인, 펀드 공급자인 투자자, 주식 발행을 대행하고 발행 위험을 지는 인수자로 구성돼 있다. 유통시장은 이미 발행된 주식을 매각하는 시장으로 2차 시장으로도 불린다. 유통시장은 자유경쟁을 통해 발행주식의 시장성과 화폐성을 높이고 공정한 가격을 형성한다. 한국 주식유통시장은 증시, 코스닥시장, 코넥스시장, 코넥스시장 등이다. 이 가운데 증시, 코스닥시장, 코넥스시장은 한국거래소가 개방 운영하고 있으며 코넥스시장은 장외시장이다. 증시가 코스피시장으로 불리는 이유는 같은 시장의 시가총액이 한국의 대표적 주가지수인 코스피를 계산하는 근거가 되기 때문이다. 한편 주식은 장내시장에서 판매되기 위해서는 상장이라는 등록절차를 거쳐야 한다. 소매시장에서는 투자자의 매매주문서가 투자중개업을 하는 금융투자회사를 통해 한국거래소에 서명되고 매매 3일째에 한국증권거래소를 통해 결제가 이뤄진다.

선물 이용하면 하락장서 수익 얻을 수 있어

종목에 관계없이 시장이 무차별적인 하락세를 보일 때는 아무리 우량주라 해도 손실을 피하기 어렵기 때문이다.

이런 경우 주가지수선물을 잘 이용하면 위험을 분산시킬 수 있을 뿐 아니라 하락장에서도 수익을 낼 수 있다.

특히 지난달 중순부터는 소액투자자에 대한 거래제한이 완화됐다.

투자자가 선물거래를 위해 최소한으로 맡겨야 하는 예탁금이 1천만원으로 줄어든 것이다.

다만 선물거래는 일반 주식에 비해 훨씬 복잡하기 때문에 매매원리와 투자방법 등 기본기를 잘 갖추고 나서 거래를 시작하는 것이 바람직하다.

◇ 선물거래의 기본 원리〓주가지수가 오를 것 같으면 매수하고, 내릴 것 같으면 매도하는 것이 기본이다.

예측이 들어맞으면 돈을 벌게 되지만 틀리면 역시 손해를 보게 된다.

선물거래의 대상은 종합주가지수가 아니라 코스피(KOSPI)200이다.Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브

증권거래소 상장종목 중 대표적인 2백개의 주가를 지수로 나타낸 것으로 1990년 1월 3일의 지수를 100으로 한다.

선물의 만기는 3, 6, 9, 12월의 둘째 목요일이며, 만기가 가장 가까운 것이 가장 활발하게 거래된다. 요즘 같으면 6월물의 거래가 가장 많다.

거래시간은 오전장이 오전 9시부터 낮 12시까지, 오후장은 오후 1시부터 3시15분까지(만기일 제외)다.

◇ 계좌 개설과 주문〓일반 주식계좌와 별도로 선물계좌가 있어야 한다.

증권사 선물영업직원과 상담을 한 뒤 기본예탁금 1천만원을 맡기면 선물계좌를 틀 수 있다.

주문을 내려면 선물지수에다 50만원을 곱한 약정금액의 15%를 증거금으로 내야 한다.

예를 들어 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 92포인트에 1계약의 매수주문을 내려면 6백90만원(92포인트×1계약×50만원×15%)이 있어야 한다.

1계약을 매수한 경우 지수가 1포인트 오르면 50만원을 벌지만, 1포인트 내리면 반대로 50만원을 손해보게 된다.

1계약을 매도한 경우엔 반대가 된다.

만일 손해가 커져서 증거금이 약정금액의 10% 미만이 되면 그 다음날 낮 12시까지 추가로 증거금을 내야 한다.

선물계약을 청산하려면 만기 이전에 반대 매매를 하거나, 만기일에 최종 정산을 하면 된다.

반대 매매는 매수의 경우 매도를 하고, 매도의 경우엔 매수를 하는 것을 말한다.

◇ 거래 유형〓선물 거래는 보통 투기와 헤지(hedge, 위험회피).차익 거래의 셋으로 나뉜다.

투기거래란 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 현물 주식과 상관없이 지수가 움직이는 방향을 예상해서 거래를 하는 것이다. 개인투자자들이 하는 것은 대부분 투기거래다.

헤지거래는 위험을 줄이기 위해 이용한다. 선물을 매도한 상태에서 현물주식의 가격이 떨어질 경우 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 현물 쪽에선 손해가 나지만 선물 쪽에선 이익이 생기기 때문에 이익과 손실이 상쇄된다.

차익거래는 선물과 현물의 가격 차이를 이용한 것이다.

이론적으로는 현물과 선물의 가격이 거의 비슷해야 하지만 현실적으로는 가격 차이가 크게 나는 경우가 있다. 이때 싼 것을 사고 비싼 것을 팔면 차익을 얻을 수 있다.

주가지수 선물 거래란?

주가지수-선물-거래

옵션 선물 거래하기

파생상품이란?

1. 파생상품이란?

- 환율 · 금리 · 주가 등의 시세변동에 따라 손실 위험을 줄이기 위해, 미래 일정 시점에 일정한 가격으로 상품이나 주식, 채권 등을 거래하기로 하는 일종의 보험성 금융상품이다. 이 중 가장 많이 거래하는 것이 선물과 옵션이다. 선물 · 옵션은 종목을 선택할 필요없이 방향성만으로 매매하기 때문에 현물 주식에 비해 쉬운 면도 있다.

그러나 높은 레버리지 효과 때문에 위험성이 매우 높다.

※ 레버리지(Leverage)란? - 지렛대란 뜻으로 투입한 자산이나 비용이 지렛대 작용을해 손익의 변동이 확대되는 효과를 가져오는 것을 말한다. 그러나 레버리지 비율이라고 하면, Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 기업이 어느 정도 타인 자본에 의존하고 있는가를 측정하는 비율로, 기업의 부채의존도를 의미한다.

2. 파생상품은 현물주식을 바탕으로 2차적으로 만든 것

- KOSPI200 지수선물을 포함한 모든 지수선물에서 지수란, 실물이 아닌 추상적인 수치에 불과하기 때문에 현물 주식이나 통화선물과 같이 결제일에 가서 대상물을 인도하거나 인수할 수 없다. 따라서 결제일 이전에 반대매매를 하여 청산하든, 아니면 결제일에 차액에 대해 현금으로 결제를 하게 된다.

보통 결제일 전에 반대매매를 해서 포지션을 정리하는 경우가 많다.

3. 파생상품 거래의 필요성

1) 위험관리 기능을 한다.

- 주식을 보유하는 경우 2가지 위험이 있다. 첫째 종합주가지수가 떨어지면 내가 가진 종목도 떨어지는 이른바 체계적 위험이 있고, 둘째는 지수는 오르는데 내가 가진 종목만 하락하는 비체계적 위험이다. 현물주식을 보유하고 있는 사람은 현물주식보다 적은 금액으로 지수선물을 매도해 두면, 체계적 위험에 보험을 들어두는 효과가 된다.

이런 위험을 줄일 목적으로 파생상품을 매매하는 경우를 헤징(Hedging)한다고 한다. 이런 헤징 거래는 외국인과 기관이 주로 이용하고, 개인투자자들은 단기 매매차익 위주로 거래하기 때문에 파생상품을 투기로 보는 것이다.

2) 주식시장의 유동성을 높여준다.

- 위험을 헤징할 수 있으면 마음 놓고 현물 주식을 거래할 수 있고, 주식시장과 선물시장 간의 활발한 차익거래로, 주식시장의 유동성이 증대되는 효과를 가져온다. 그외에도 장래에 형성될 주가를 예측할 수 있게 해주고, 현물 주식을 거래하는 것보다 증거금이 적게 들고, 거래비용도 현물에 비해 1/10 정도로 작게 들어가는 장점이 있다.

그러나 파생상품의 부작용도 있다. 선물이 현물시장의 등락을 좌우하면서 꼬리가 개의 몸통을 흔드는 현상(Tail wags the dog)이 자주 발생되고 있다. 또 정보력과 투자기법이 좋은 외국인과 기관은 파생상품을 통해 많은 이익을 챙기는 반면, 투기에 매달리는 개인투자자는 대다수가 피해를 보는 부작용이 있다.

주가지수 선물거래

- 선물거래는 상품거래와 금융선물거래로 크게 나뉜다. 상품선물은 콩, 옥수수,감자,쌀과 같은 곡물과 금, 은, 구리 같은 귀금속 광물, 그리고 원유 등을 거래하고, 금융선물은 통화,금리, 주가지수로 구분된다.

1. 주가지수 선물거래란?

- 종합주가지수를 거래하는 것은 아니고, 상장종목 가운데 대표성 · 유동성 · 시가비중 등을 고려해서 종합주가지수와 거의 동일하게 움직이는 새로운 지수, 즉 KOSPI200이라는 지수를 만든다. KOSPI200 지수에 일정 금액을 곱한 금액을 1개의 거래단위로 하고 사고파는 거래를 주가지수 선물거래라 한다.

2. 주가지수 선물의 거래제도

- 거래대상 지수: KOSPI200, 코스닥50

- 거래종목:지수선물의 거래종목은 결제일 기준으로 4종류가 있다.

선물계좌 개설

- 모바일로 공인인증서(증권계좌용/범용인증서)와 신분증만으로 가능하고, 현물계좌가 있는 경우에도 별도로 선물옵션계좌는 만들어야 한다. 단 계좌를 만들 때 현물과 선물을 연계시켜 두면 현물 계좌에 있는 주식을 증거금으로 활용할 수 있다.

3. 최종거래일 및 거래개시일

- 각 결제월의 두번째 목요일을 기준으로 한다. 결제월의 두번째 목요일(공휴일인 경우, 앞으로 당겨짐) 최종적으로 결정되는 KOSPI200 지수를 기준으로 선물이 결제되고, Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 새로운 선물이 탄생한다. (미국은 결제월의 세번째 금요일, 일본은 결제월의 두 번째 금요일이 최종결제일이다.)

매매거래 중단 및 일시 거래정지 (선물거래)

1) 거래소 시스템에 장애가 발생하거나 선물 가격이나 종합주가지수가 크게 변동

- 그리고 KOSPI 구성종목의 절반 이상이 매매가 이루어지지 않을 경우에는 매매가 일시적으로 중단될 수 있다.

2) 서킷브레이커(Circuit Breakers): 매매가 중단된다는 공습경보에 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 해당한다.

- 전일 약정 수량이 가장 많은 선물종목의 가격이 기준가 대비 5% 이상 변동하고 선물 이론 가격에 비해 3% 이상의 괴리율이 생긴 상태가 1분 이상 지속되는 경우에는 모든 선물종목의 매매거래를 5분간 중단함.

- 매매거래 중단은 1일 1회만 발동하고, 오후 2시20분 이후에는 발동하지 않는다. KOSPI가 전일 종가 대비 10% 이상 하락하고, 이런 상태가 1분간 지속되어 매매거래가 중단된 경우에도 주식시장과 동일하게 20분간 매매거래가 중단된다.

3) 사이드카(Sidecar): 매매거래가 일시 중단된다는 경계경보에 해당한다.

- 선물가격이 전일 종가 대비 4% 이상 급등 또는 급락하여 1분 이상 지속될 경우 프로그램 매매를 5분간 정지시킨다.

선물거래의 종류

- 선물은 종목을 선택할 필요없이 지수의 등락만 맞추면 되므로 그 점에서 현물투자보다 쉬울 수도 있다. 또 주가가 떨어질 때는 선물을 매도해서 이익을 취할 수도 있다. 보통 선물을 산다고 말하는 것은 '신규매수(Long Position)'을 의미하고, 선물을 판다고 말하는 것은 '신규매도(Short Position)'을 의미한다.

- 매수한 선물을 중간에 매도하고, 청산하는 것은 '전매도(Long Liquidation)'라 하고, 매도한 선물을 중간에 다시 매수하고 청산하는 것은 '환매수(Short Covering)'라고 한다.

선물 1계약의 거래가 이루어졌다는 뜻은 매수 1 계약과 매도 1 계약이 만나 거래가 이루어진 것이므로, 미결제 계약수는 1계약이 된다. 선물의 매수 · 매도는 미결제 약정이 증가하는 요인이고, 전매도와 환매수는 포지션을 정리하는 매매이므로 미결제 약정이 감소하는 요인이다.

선물의 수탁제도

1. 개시증거금

- 신규 매수·매도 주문 시 1500만 원 이상 입금돼야 한다.

2. 위탁증거금

- 선물 주문시 선물 가격의 최소 15% 이상 현금이 필요하다.

3. 유지증거금

- 선물을 매수,매도한 후 선물 평가금액의 10%이상은 유지되도록 해야한다. 선물은 현물과 달리 매일 시장이 끝나면 정산을 한다.(일일 정산제도) 따라서 선물의 평가금액이 10% 이하로 하락하게 되면 다음날 낮 12시까지 15%가 되도록 추가 증거금을 입금해야 한다. 그때까지 입금하지 못할 경우, 미결제 약정을 자동으로 반대 매매하여 청산하게 된다.

4. 최종 결제 가격

- 결제일의 KOSPI200 지수가 최종 결제 가격이다.

5. 위탁수수료 및 세금

- 증권회사에 내는 위탁수수료는 선물거래대금의 0.09% 이내에서 자율적으로 결정하게 되어 있으며, 대체로 0.05% 수준을 적용하고 있다. (거래세는 없다)

※ 선물 이론 가격(현물보다 높은 게 정상) = KOSPI200 지수 + 보유비용 = KOSPI200 지수 + (금융비용-예상 배당금) = KOSPI200 지수 + (3개월 CD금리 - 예상 배당수익률) X 잔존 일수 ÷ 365

베이시스(Basis)란?

- 선물 가격에서 현물 가격을 뺸 것, 즉 보유비용이다.

[베이시스 = 선물가격 - 현물가격 = 보유비용]

주식선물거래란?

- '지수'가 아닌 '개별종목'의 선물거래를 말한다. 계좌 개설과 매매방법까지 원칙적으로 지수선물과 비슷하다.

지수선물과 주식선물의 차이점

1. 기초 자산은 지수가 아닌 종목이다.

2. 거래단위는 10 계약이다.

3. 위탁증거금률 18%, 거래증거금률 12%이다.

- 증거금률이 18%이므로 5.6배가량의 레버리지 효과를 거둘 수 있다.

주가지수 선물거래 투자기법 4가지

1 헤지 거래

- 선물시장에서 현물시장과는 반대의 포지션을 취함으로써 가격 변동 위험을 피하고자 하는 거래다.

예를 들면 현물을 보유한 투자자가 보유주식 금액에 상응하는 수량의 선물을 매도하는 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 것을 말한다. 이런 경우 주가가 떨어져서 현물에서 손해를 보더라도 선물에서 이익이 발생해 현물의 가격 하락을 선물의 이익으로 상쇄시키게 된다.

주식을 보유하고 있는 투자자가 미래에 하락할 것을 대비해서 주가지수 선물을 매도하는 경우를 매도 헤징(Short Hedging)이라 하고, 반대로 앞으로 매입할 계획이 있는 경우, 매입 예정 주식의 가격 상승에 따른 손실을 줄이기 위해 매입 예정 주식과 대응되는 주가지수 선물을 매입하는 것을 매수 헤징(Long Hedging)이라 한다.

2 투기 거래

- 적은 증거금으로 큰 포지션을 움직일 수 있는 레버리지 효과를 이용해, 위험을 감수하고 시세차익을 목적으로 거래하는 것을 말한다. 선물 매수 증거금은 15%만 있으면 되므로, 현물 기준으로 보면 약 6.6배로 많은 주식을 거래하는 것과 같다. 따라서 이익도 6.6배나 높게 나올 수 있지만, 손실도 같은 비율로 높기 때문에 매우 위험한 거래다.

투기거래 전략은 투자원칙을 지키는 것이다.

- 선물은 현물보다 위험이 높은 만큼 위험관리를 위한 대책이 필요하다. 첫째. 현물을 통해서 자기 나름의 투자원칙을 정립한 뒤에 선물을 시작해야 한다. 둘째. 보수적 · 안정적 투자를 해야 한다.

1. 방향성이 제일 중요한 지표

1) 현물 이동평균선(5일, 20일선)을 중심으로

- 선물 이동평균선(30분선)을 보조지표로 이용한다.

2) 현물과 선물의 추세가 안정적일 때는 추세에 따른다.

- 포지션과 추세가 역행할 때는 선물을 현금화해 둔다. 추세가 안정적이지 못할 때는 매매를 하지 않고, 관망한다.

2. 이동평균선 판단 체크리스트를 만들어 놓는다.

1) 지수에 영향을 미치는 주요 종목의 흐름을 판단한다.

- 대형주의 그래프를 보면 지수 흐름을 예측할 수 있다. (특히 주도주가 있는 경우, 주도주를 기준으로 판단하는 게 좋다)

2) 콘탱고(상승)냐, 백워데이션(하락)인지 본다.

3) 20일 기준 이격도, 심리도, 해외증시, 외국인의 현물과 선물 매매, 고객예탁금, 프로그램 매매와 잔고를 확인한다.

3. 매매는 신호가 발생했을 때만 한다.

1) 매수, 매도 신호가 발생했을 때 주문(현물과 선물을 동시에 본다).

보통 30분 그래프를 기준으로 많이 보며, 5분 봉, 2분 봉을 활용하는 경우도 있다. 중요한 건 시세가 급등락 할 때는 순간을 포착해서 매매하려 하지 말아야 한다는 것이다. 지표가 안정되어 있을 때 천천히 확인을 하면서 주문을 실행해도 늦지 않는다.

2) 주문 전에 스스로 3회 질문한다.

- 확신할 수 있는 지표인가?

3) 매매는 1일 1회 이상 하지 않는다.

특히 큰 수익을 냈을 때는 컴퓨터 앞을 떠나 있는다.

4. 손절매는 어떠한 경우에도 지킨다.

1) 현물 이동평균선과 선물 이동평균선의 공히 포지션과 역행할 때

2) 선물 5분 봉이 20일 이평선 이탈 시 현금화

5. 오버나이트(Over Night)는 현물 · 선물 이동평균선이 안정적일 때만 한다.

- 현물 · 선물 이평선이 안정적일 때만 하고, 투자금액은 30%를 넘기지 않는다. 옵션은 투자자금의 5% 이내 범위에서 오버나이트 한다.

6. 옵션은 전체 자금의 10%를 넘기지 않는다.

3 차익거래(Arbitrage Trading)

- 동일한 상품이 두 개의 시장에서 각기 다른 가격으로 거래되고 있을 때 비싼 것을 매도하고, 동시에 싼 것을 매수함으로써 그 차익을 얻고자 하는 거래다. 차익거래는 선물시장과 현물시장의 차익거래와 선물시장 내 또는 다른 선물시장 간의 차익거래로 분류할 수 있다.

- 선물 가격은 현물 주가를 기준으로 움직이지만 실제 거래가 이루어질 때는 선물가격이 지수와 무관하게 오르기도 하고 떨어지기도 한다. 일시적으로, 현ㅁ눌가격과 선물가격 차이가 발생했을 때 높은 것은 팔고, 낮은 것을 매수함으로써 무위험 수익을 얻을 수 있다. 이런 차익거래는 대부분 프로그램화해서 입력해 두고 자동으로 매매하도록 한다.

- 선물이 현물에 비해 고평가 되어 있으면 선물을 매도하고, 그 대신 현물을 매수하는데, 이것을 '매수차익거래'라 한다. 반대로 선물이 현물보다 저평가되어 있으면 선물을 매수하고, 현물을 매도한다. 이를 '매도차익거래'라고 한다.

4 스프레드 거래(Spread Trading)

- 서로 다른 선물 간 또는 결제월이 다른 선물 간의 가격차이를 이용해 상대적으로 낮은 가격의 선물을 매입하고, 높은 가격의 선물을 매도하는 거래를 말한다. 스프레드 거래는 시장 내 스프레드, 종목 간, 시장 간의 3가지로 구성된다.

1) 시장 내 스프레드

- 동일한 종목을 대상으로 결제월이 다른 두 개의 선물을 매매하는 것. 예를 들어 코스피 200 지수선물 중 9월 물이 6월 물에 비해 가격이 높다면, 9월 물을 매도하고 6월 물을 매수해서 그 차액을 취하는 것이다.

2) 종목 간 스프레드

- 두 개의 시장에서 결제월이 동일한 Basic Economics 12: 주가지수 선물 거래란? 머니웨이브 서로 다른 두 종목의 선물을 동시에 매수 · 매도하는 것이다.

3) 시장 간 스프레드

- 동일한 상품을 서로 다른 거래소에서 매수 · 매도하는 것이다.

※ 선물 만기일이 다가오면, 보유한 투자자 입장에서는 결제일에 청산할 것인지, 아니면 다음 월물로 롤오버 시킬 것인지를 결정해야 한다. 대체로 지금의 선물과 차기 선물 간의 스프레드 차이가 많으면 많을수록 롤오버 되는 수량이 많고, 차이가 적으면 적을수록 당일 청산되는 수량이 많다.

(우리나라는 30~40%가 롤오버 되어 있어, 만기일 임박해서 대량의 스프레드 거래가 이루어진다.)

프로그램 매매(Program Trading)란?

- 증권매매 프로그램을 컴퓨터에 입력해 두었다가 매매상황이 되면, 컴퓨터가 자동으로 매매주문을 하게 하는 것. 차익거래와 비차익거래로 구분되는데, 비차익 거래는 15개 이상의 종목을 바스켓으로 묶어 일시에 매수, 매도하는 거래이다.

- 프로그램 매매는 때에 따라 주가 폭락의 주범이 되기도 한다. 흔히 시장이 불투명할 때 선물을 매도하는데, 이때 선물이 하락하여 백워데이션이 심화되면 선물을 사고, 현물은 매도하는 매도차익거래가 증폭되면서 주가는 더 하락한다.


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