규제 브로커

마지막 업데이트: 2022년 6월 22일 | 0개 댓글
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외환 시장은 누가 규제하는가? 주요 관할 구역 살펴보기

리테일 FX 시장에서 투기 거래의 정도가 증가하고 있습니다. 이로 인해 과도한 레버리지나 기타 비윤리적인 비즈니스 방식을 통해 위험성에 대한 노출이 높아졌을 뿐만 아니라 금융 부정 및 사기, 비합리적인 수수료 및 숨겨진 비용 등에 규제 브로커 가담한 금융 중개업자(예: 은행 또는 브로커)가 존재할 수 있습니다.

거래를 위해 인터넷과 모바일 앱을 사용하면 보다 효율적인 거래 운영을 할 수 있지만, 투자자들의 돈을 보유한 채 갑자기 폐쇄되거나 사라질 수 있는 사이트의 존재 위험 또한 증가합니다. 이러한 활동이 반복되지 않도록 보장하기 위한 규정이 마련되어 있습니다. 규정은 개인 투자자를 보호하는 동시에 고객의 이익을 보호하기 위한 공정한 운영을 보장하기 위한 것입니다.

트레이더가 FX 브로커를 선택할 때에는 외환 라이선스, 브로커의 규제 승인 상태 및 브로커 감독 기관을 중요하게 고려해야 합니다.

외환 시장은 어떻게 규제될까?

FX 시장은 세계에서 가장 큰 금융 시장입니다. 선물, 주식 및 옵션 시장과 대조적으로 이 영역에서 거래 업무를 감독하고 규제하는 중앙 기관이 없다는 사실은 중요한 단점입니다.

대신, 규제는 대부분 특정 국가 또는 지역의 정부 기관이 수행합니다. 해당 기관들은 중개업자와 외환 시장의 다른 주요 참가자들에 대한 감독 당국 및 외환 관할권 역할을 하며, FX 시장의 기타 중요한 관계자들에 대한 라이선스를 발급하고 규준을 제정합니다.

대부분의 외환 거래법의 주요 목표는 모든 관련 당사자들이 공정하고 윤리적인 방식으로 고객을 상대하도록 보장하는 것입니다.

이러한 허가 기업은 통상적인 규제 프로세스의 일부로 분기별로 검사를 받아 관련 규제 당국이 정한 높은 기준을 충족하고 있는지 검증받습니다. 감사 및 기타 관련 측정이 이 카테고리에 속합니다.

특정 자금 요건을 충족해야 하는 의무 외에도, 이러한 상위 규제 FX 브로커들은 고객의 현금을 위해 별도의 계좌를 개설해야 합니다. 해당 자금은 회사의 주요 사업 계좌와 별도로 보관해야 합니다.

해당 관행을 어기는 것은 위반으로 간주되며 벌금, 라이선스 상실 또는 강제 폐쇄를 당할 수 있습니다. 이는 심각한 위반으로 간주되며, 중개회사 소유주에게도 형사 제재가 가해질 수 있습니다.

면허를 취득할 수 있는 관할구역은 어디일까?

위에서 언급한 배경처럼, 외환 라이선스는 중요한 역할을 합니다. 즉, 무면허 브로커는 법적 문제에 처해질 수 있으며 및 신규 고객의 불신을 받을 수 있습니다.

외환 규제에 관하자면, 외환 행위가 금지된 나라는 20개국에 달합니다. 이외의 다른 나라에서는, 기업주가 회사를 등록하고 외환 라이선스를 받을 수 있습니다. 전제 조건이 근본적으로 다르므로 규칙과 요구 사항 목록을 살펴보고 어느 외환 관할구역이 자신에게 부합하는지 파악해야 합니다.

중개 회사가 라이선스를 취득할 수 있는 국가는 약 세 가지 카테고리로 나눌 수 있습니다.

각 카테고리를 자세히 살펴보고 주요 차이점, 문제점 및 함정을 파악해보도록 하겠습니다.

외환 규제가 약한 국가

이러한 외환 관할구역은 예산이 적은 초보 브로커에게 딱 맞는 솔루션입니다. 요건 사항 목록이 짧기 때문에 기업은 쉽게 외환 거래 라이선스를 취득할 수 있습니다. 해당 카테고리에서 가장 수요가 많은 국가는 어디일까요?

규제 기관: 금융위원회
신청 회사의 등록 자본금: 25,000달러.
기간: 최대 6개월.
라이선스 취득 비용: 2,500달러.
연간 수수료: 2,000달러.

외환 브로커 라이선스를 얻는 방법

자본금 25,000달러 이상의 회사 등록

최소 1명의 현지 직원이 근무하는 현지 사무실 운영

모리셔스 FSC에 신청서 제출

규제 기관: 벨리즈 금융위원회.
신청 회사의 등록 자본금: 500,000달러
기간: 1 ~ 3달
라이선스 취득 비용: 1,000달러
연간 수수료: 25,000달러

500,000달러 이상의 자본금을 가진 회사 등록.

벨리즈 FSC에 신청서 제출.

FX 브로커는 벨리즈 시민 및 회사에 서비스를 제공할 수 없음에 유의하세요.

규제 기관: 셰이셀 금융당국.
신청 회사의 등록된 자본금: 50,000달러
기간: 최대 3개월
라이선스 취득 비용: 1,000달러
연간 수수료: 2,200달러

라이선스 취득에 필요한 절차는 무엇일까?

최소 50,000달러로 시작하는 자본금을 갖춘 회사 등록.

현지 은행에 기업 계좌 개설.

은행 계좌에 규제 브로커 50,000 USD 예금.

세인트 빈센트 및 그레나딘 제도

규제 기관: 세인트 빈센트 및 그레나딘 금융기관당국.
신청 회사의 등록 자본금: 제한 없음
기간: 최대 6개월
라이선스 취득 비용: 1,000달러
연간 수수료: 500달러

세인트 빈센트 및 그레나딘 제도에 회사 등록.

최근 설립한 회사는 25년 동안 기업세 면제됨.

규제 기관: 바누아투 금융위원회.
신청 회사의 등록 자본금: 50,000달러
기간: 최대 3개월
라이선스 취득 비용: 20,000달러
연간 수수료: 12,000달러

라이선스 취득에 필요한 절차는 무엇일까?

서류 준비 및 신청서 제출 (사무실 및 현지 직원은 필수 아님).

중간 수준의 외환 규제 국가

해당 카테고리는 신청 조건이 더욱 엄격하지만 브로커에게 글로벌한 거래 서비스를 제공할 수 있는 강력한 라이선스를 받을 수 있습니다. 가장 수요 높은 외환 관할지역에서 라이선스를 취득하는 방법은 무엇일까요?

규제 당국: 키프로스 증권거래위원회
신청 회사의 등록 자본금: 200,000 ~ 1,000,000 유로
기간: 2~3달
라이선스 취득 비용: 125,000유로 부터 730,000유로 까지
연간 수수료: 4,000유로.

라이선스 신청에 필요한 절차는 무엇일까요?

CEO, 2명의 관리자, 2명의 인증된 트레이더를 포함한 최소 13명의 직원 등록. 디렉터는 반드시 키프로스 시민으로 구성되어야 함.

키프로스에 완전히 준비된 사무실 개업.

키프로스 라이선스는 EU 전역에서 중개업자가 거래 서비스를 제공하는 것을 허용한다는 점을 반드시 눈여겨보아야 합니다.

규제 기관: 에스토니아 금융감독 및 결의 기관.
신청 회사의 등록 자본금: 50,000 ~ 730,000유로
기관: 3 ~ 6개월
라이선스 취득 비용: 10,000 유로
연간 수수료: 1,000유로

외환 라이선스 취득 방법

적절한 교육 및 경험을 갖춘 최소 2명의 관리 직원을 회사에 등록.

기업 계좌 개설 및 회사 유형에 따라 자금 예금(서비스 범위에 따라 다름).

에스토니아 라이선스는 브로커가 EU 전체에서 거래 서비스를 제공할 수 있는 권한을 부여합니다.

규제 기관: 몰타 금융청.
신청 회사의 등록 자본금: 125,000 유로 부터 (카테고리 2) 730,000 유로 까지 (카테고리 3);
기간: 6개월 부터
라이선스 취득 비용: 2,600 ~ 10,000 유로
연간 수수료: 연간 €4,000 부터 + 각 €250,000의 넷 수익에 250유로.

125,000부터 730,000유로 까지의 자본금을 가진 회사 등록.

현지 은행에 계좌 개설 및 자본금 예금.

초기 실사 이후 인증서 발급 (1~2개월).

몰타 라이선스는 브로커가 EU 전체에서 거래 서비스를 제공할 수 있는 권한을 부여합니다.

엄격한 규제 시스템 국가

중개 회사가 국제 시장에 진출할 수 있을 정도로 규모가 커졌을 때는 가장 강력한 라이선스가 필요합니다. 이 때 요구사항 목록 또한 길어집니다. 가장 엄격한 규범 및 기준을 가진 외환 라이선스를 취득하는 방법은 무엇일까요?

규제 당국: 호주 증권거래위원회
신청 회사의 등록 자본금: 1만 AUD부터 시작 (635,000달러)
기간: 6 ~ 12 달
라이선스 취득 비용: 35,000달러 부터 시작
연간 수수료: 1,086달러

최소 호주 시민권을 가진 2명의 매니저를 회사에 등록.

최소 1명의 주주가 호주 외환 회사 근무 경험이 있어야 함.

호주 브로커는 미국에서 거래 서비스를 제공하는 것이 금지되어 있다는 사실에 유의하세요.

규제 기관: 금융 규제국.
신청 회사의 등록 자본: 100,000 ~ 125,000 GBP (STP 브로커인 경우) 및 730,000 ~ 1,000,000 GBP (마켓 메이킹 브로커인 경우)
기간: 1년~2년
라이선스 취득 비용: 22,000달러 부터 50,000달러 까지
연간 수수료: 연간 6,000달러 부터.

라이선스를 취득하기 위해 필요한 절차는 무엇일까?

최소 1명의 관리자 및 1명의 감사 직원을 회사에 등록.

현지 은행 계좌 개설 (EU은행 계좌도 가능).

규제 기관: 증권거래위원회, 금융산업규제청, 증권투자자보호공사, 상품선물거래위원회
신청 회사의 등록 자본금: 250,000달러
기간: 12 ~ 18개월
라이선스 취득 비용: 최대1,000,000달러 및 FINRA 보증금 25,000달러
연간 수수료: 10,000달러 부터

라이선스 취득을 위해 필요한 모든 것

취득하고자 하는 라이선스 유형 선택.

시리즈 7 시험 및 관리 직원용 추가 시험 통과.

마진 거래는 50:1의 레버리지로 제한됩니다. 또한, 요구 사항은 특정 주에 따라 달라질 수 있습니다.

외환 거래 라이선스의 합법성은 어떤 외환 관할구역을 선택하든지 문제 되지 않지만, 규칙이 엄격한 국가는 중개업에 더 많은 기회를 제공합니다.

FX 거래 활동을 감독하는 다양한 규제 당국과 관할구역에 대해 살펴보았습니다. 앞서 언급했듯이, 중앙 집중식 거래소는 현물 FX 거래의 전부 또는 대부분을 수행하지 않습니다. 그 결과, 각 영역에는 운영을 감독하고 효율적이고 공정한 주문 흐름 처리를 보장하는 자체 규제 기관이 존재합니다.

또한 각 금융 규제 기관의 주요 임무는 투자자와 소비자를 보호하는 것입니다. 지금까지 살펴본 바와 같이, 미국과 영국 같은 일부 국가는 다른 지역보다 FX 브로커의 라이선스 취득 및 유지에 대해 엄격한 규제를 가하고 있습니다.

또한 일부 외환 규제 기관들이 다른 기관들보다 더 나은 것처럼 보이지만 장외 외환 시장에서 거래하는 동안 가능한 한 자신을 보호하는 것이 중요합니다. 이를 위한 가장 효과적인 방법 중 하나는 해당 국가에서 등록되고 규제되는 FX 브로커만 상대하도록 하는 것입니다.

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“북한 암호화폐 ‘장외 거래 브로커’ 추적 시급…암호화폐 세탁 핵심 역할”

암호화폐를 묘사한 광고판 그림. (자료사진)

미국 하버드대 벨퍼센터 산하 북한 사이버 워킹그룹 소속 레이첼 백 연구원은 8일 미 규제 당국이 북한이 탈취한 암호화폐의 자금 흐름을 제대로 파악하기 위해서는 북한과 거래하는 장외 거래 브로커(OTC)를 추적하는 것이 시급하다고 말했습니다.

[녹취: 레이첼 백 연구원] “… where the money goes afterwards. Over the counter brokers, those are the kind of money launderers who will move small amounts of cryptocurrency into wallets across the world, eventually going to North Korean wallets holders or agents who are working for North Korea and sometimes these are carried by hand converted into cash or it can be converted into other coins. Just to try to obscure the origin of the coins as much as possible.”

백 연구원은 이날 VOA와의 전화 통화에서 북한이 장외 규제 브로커 거래 브로커를 통해 훔친 암호화폐를 세탁하고 있다며 이같이 말했습니다.

장외 거래 브로커는 거래소 등 시장이 아닌 곳에서 개인들 간의 암호화폐 거래를 중개하는 사람으로, 거래 기록이 남지 않기 때문에 추적이 어렵다고 전문가들은 지적합니다.

백 연구원은 장외 거래 브로커들이 북한이 탈취한 암호화폐를 작은 금액으로 쪼개 전 세계에 있는 암호화폐 계좌로 옮기는 역할을 하고 있다고 설명했습니다.

그 밖에 장외 거래 브로커들은 암호화폐를 현금화한 뒤 직접 운반하거나 다른 암호화폐로 바꾸는 역할도 하고 있는 것으로 보인다고 백 연구원은 말했습니다.

이런 일련의 과정을 통해 암호화폐 출처를 파악할 수 없도록 한다는 겁니다.

백 연구원은 장외 거래 브로커들이 암호화폐를 세탁하는 과정에서 핵심 역할을 하고 있다면서, 특히 브로커의 상당수가 중국에 기반을 두고 있는 것으로 파악된다고 말했습니다.

그러면서 장외 거래 브로커들에 대한 법 집행이 제대로 이뤄지지 않는 한 북한의 암호화폐 탈취 활동은 계속될 수밖에 없다고 지적했습니다.규제 브로커

[녹취: 백 연구원] “I think most definitely that this activity will continue. North Korea would be emboldened by this behavior. Even as regulation is introduced, it's very difficult to identify that the user is North Korean. And actually, that's very 규제 브로커 difficult for law enforcement to try to investigate the source of these.”

백 연구원은 북한의 암호화폐 탈취 활동이 점점 더 대담해지고 있다면서, 규제가 있지만 당국이 북한 해커들을 추적하는 것은 매우 어렵다고 말했습니다.

미국 사이버보안기업 프루프포인트의 라이언 칼렘버 부사장은 VOA에 북한의 불법 행위를 돕는 장외 거래 브로커들의 활동이 활발한 배경에 대해 암호화폐가 일반인들보다는 범죄자들에게 더 유리한 구조로 만들어져 있기 때문이라고 지적했습니다.

칼렘버 부사장은 일반인들이 일상 생활에서 암호화폐를 사용할 수 있는 방법이 아직 많지 않고 투자 자산으로서만 인식되고 있다고 말했습니다.

아울러 암호화폐 자체가 정부의 규제를 피하고자 하는 자유의지론적(libertarian)인 성격을 지니고 있기 때문에 북한 정권과 연계된 사이버 범죄자들을 규제하는데 어려움이 있다고 칼렘버 부사장은 덧붙였습니다.

[녹취: 칼렘버 부사장] “What becomes problematic incentive is that cryptocurrency is incredibly useful for criminals, and it's less useful, other than maybe as an investment asset class for everyday people. And that challenging set of incentives helps a lot of crypto community who are again, generally libertarian anyway, away from the sort of regulation that would make a North Korean nation state-aligned cyber criminals 규제 브로커 life a lot harder.”

칼렘버 부사장은 미국과 국제 사회가 이런 허점을 극복하기 위한 규제를 만들어가고 있지만 암호화폐 시장의 발전 속도를 따라잡지 못하고 있다고 말했습니다.

앞서 하버드대 벨퍼센터의 북한 사이버 워킹그룹은 지난달 “북한의 암호화폐 운영: 대안적 수익원”이라는 제목의 보고서를 통해 암호화폐 채굴과 규제 브로커 컴퓨터를 해킹한 후 암호화폐를 채굴하는 크립토재킹, 그리고 암호화폐공개(ICO) 사기 행위 등 북한이 암호화폐 영역에서 벌이는 불법 활동에 대해 분석했습니다.

워킹그룹은 이 보고서에서 특히 북한 정권이 암호화폐 채굴과 관련해 올해 새로 나온 이더리움 2.0 블록체인에 관심을 가질 가능성을 제기했습니다.

암호화폐 채굴은 블록체인으로 불리는 암호화폐의 디지털 원장에 거래 기록을 추가하고 보상을 받는 활동으로, 이 과정에서 대규모 컴퓨터 연산을 수행하기 위해 통상 막대한 전력이 소모됩니다.

하지만 이더리움 2.0은 기존의 암호화폐 하나를 채굴하는데 1천800 킬로와트 이상의 전력이 소모되는 것과는 달리 전력소비를 99.9% 줄이면서도 채굴이 가능하게 설계됐다는 겁니다.

보고서는 북한처럼 컴퓨터의 하드웨어 성능이 낮은 곳에서도 암호화폐 채굴이 가능해질 수 있다면서, 북한과 같은 자금난에 허덕이는 국가에는 새로운 이더리움 블록체인이 불법자금을 얻기에 이상적인 환경이 될 수 있다고 전망했습니다.

온라인 브로커

올바른 온라인 브로커를 고르는 것이 항상 쉬운 것은 아닙니다. 선택할 수 있는 브로커가 수백 개인 상황에서 이것은 금세 엄청난 경험이 될 수 있습니다. 이런 이유로 인베스팅닷컴은 가장 인기 있는 온라인 브로커뿐만 아니라 일부 인기 있는 틈새 브로커도 검토하여 신뢰할 수 있고 사용이 간편하며 저렴한 온라인 중개업체를 가장 잘 선별해 제공합니다. 거래의 요구사항이 무엇이든 간에 투자 여정을 시작할 수 있는 최고의 중개업체를 찾을 수 있습니다.

최고의 온라인 브로커 9월 2022

FP Markets

Swissquote

Axi

FXDD

eToro

FinmaxFX

CMC Markets

FBS

BDSwiss

Alvexo

AvaTrade

Currency.com

Just2Trade

Skilling

인터넷은 우리가 거래하는 방식에 혁명을 일으켰습니다. 1792년 5월 17일, 월스트리트가 뉴욕에서 설립되었습니다. 모든 것이 서류상으로 이루어졌고, 물론 디지털 리소스가 없는 것으로 많은 문제점이 있었습니다. 수 세기가 지나, 대부분의 거래는 온라인에서 이루어지고 있으며, 종이 장부는 현재 온라인 정보를 백업하는 데만 사용됩니다. E*TRADE가 최초의 온라인 중개 회사가 된 1995년 이후 온라인 중개업체의 인기가 급상승했습니다.

매사추세츠 공과대학교(MIT)는 온라인 거래를 “인터넷 혁명”이라고 불렀습니다. 온라인 거래가 널리 퍼져 있음에도 불구하고, 온라인 증개인을 선택하는 것은 쉽지 않습니다. 여러 가지 고려사항이 있고, 그 과정은 조사를 많이 해야 합니다. 결과는 가치가 있지만, 열심히 노력하지 않고는 나오지 않습니다.

세상에는 사기꾼들도 있지만, 여러분의 거래 경력을 성장시키기 위해 열심히 일할 명망 있는 온라인 중개업체들도 많이 있습니다. 점점 더 많은 온라인 중개업체들이 새로운 투자자들의 입맛을 맞추고 있기 때문에 경험 부족이 온라인 거래를 시작하는 데 장벽이 되지는 않을 것입니다.

왜 온라인 브로커를 이용해야 하나요?

단점과 장점에 대해 생각해보면, 온라인 브로커들도 다른 서비스와 마찬가지로 장단점이 있다는 것을 알 수 있을 것입니다.

온라인 브로커의 장점

편리성과 비용 절감은 온라인 브로커의 두 가지 장점입니다. 이 장점들은 종종 상당히 설득력이 있습니다. 온라인 중개업체는 개인 중개업체과의 전화 통화와 달리 버튼 클릭만으로 거래를 수행할 수 있어 더 빠릅니다. 온라인 중개업체는 또한 더 저렴합니다. 블룸버그는 투자자들이 온라인 중개업체의 거래 수수료로 평균 5달러에서 10달러 정도만 지불하는 것을 알게 되었습니다. 이 수수료는 보통 평균 150달러의 수수료를 받는 개인 중개업체보다 저렴합니다.

또한 온라인 브로커들은 종종 전체 조사 데이터베이스를 가지고 있는데, 거래할 때 이 데이터베이스를 사용할 수 있습니다. 이 방대한 시장 조사 및 평가 데이터베이스를 버튼 클릭 한 번으로 이용할 수 있습니다. 마지막으로, 대부분의 온라인 브로커들은 웹사이트와 다운로드 가능한 고객들 외에도 모바일 앱을 제공합니다. 스마트폰으로 거래를 완료할 수 있어 이동 중인 트레이더들에게 매우 좋습니다.

온라인 브로커의 단점

여느 서비스와 마찬가지로 온라인 브로커의 단점이 있습니다. 즉, 기술에 익숙해지도록 요구하며 이것은 혼란스러울 수 있습니다. 거래에 사용하는 모든 소프트웨어가 직관적인 것은 아닙니다. 기술적으로 능숙하지 않다면 시작하기가 번거로울 수 있습니다. 게다가, 사람들, 특히 인터넷에 익숙하지 않은 피해자를 속이는 온라인 브로커들이있습니다.

온라인 브로커를 이용하는 것이 안전한가요?

그것이 우리의 다음 주제, 즉 온라인 브로커들이 사용하기에 안전한지에 대한 문제로 이어집니다. 다행히도, 대답은 만일 브로커 자체가 합법적이고 규제를 받는 경우 답은 예입니다. 온라인 브로커들은 SEC, CFTC, NFA 및 FINRA와 같은 관리 기관에 의해 규제를 받습니다. 특히 2008년 금융 위기 이후 대부분의 산업은 엄격한 규제를 받고 있으며, 이로 인해 의회는 월스트리트를 엄격하게 검토합니다.

합법적이고 평판이 좋은 온라인 브로커들은 이미 설립된 회사들입니다. 고객 리뷰, 규정 및 고객 이름에 대한 과거 기록(디지털 또는 기타)이 있습니다. 다시 말씀드리지만, 명망 있는 중개업체를 찾는 것은 조사를 진행하여 중개업체가 법에 의해 규제받고 법을 준수하고 있음을 직접 확인하는 것입니다.

온라인 브로커가 규제 대상인지 어떻게 알 수 있나요?

일반적으로 여러분은 온라인 브로커가 중개업체의 웹 사이트에서 규제되는지 여부를 알 수 있습니다. 브로커는 보통 웹사이트 하단에 규정을 기재합니다. 공시법은 중개업체가 회사 정보에 규정을 포함하도록 의무화하고 있습니다.

웹사이트 하단에 없다면, 규정은 회사의 하이퍼링크 중 하나에 있을 것입니다. 게다가, 미국의 주요 규제 기관들은 그들이 감독하는 회사에 대한 그들만의 목록을 가지고 있습니다. 참고: 브로커가 자신의 규정에 대해 투명하거나 솔직하지 않다면 이는 중대한 위험 신호입니다.

온라인 브로커에서 무엇을 찾아보아야 합니까?

온라인 브로커를 규제하는 것 외에도 첨단 기술이고 고객 서비스가 우수하며 연구 조사 및 데이터 도구를 제공하고 출금 및 입금 시간이 빠르며 공정한 수수료와 수수료를 부과하는 온라인 중개업체를 찾아야 합니다. 비전문 주식 중개업체를 찾든, 외환 브로커나 CFD브로커와 같은 보다 전문화된 중개업체를 찾든 간에 결정을 내리기 전에 이러한 핵심 요소를 고려해야 합니다. 훌륭한 온라인 중개업체에는 더 많은 자질이 있지만, 이 다섯 가지가 가장 큰 기능 중 일부입니다.

첨단 기술 브로커

여러분은 중개업체의 소프트웨어 오류를 수정하느라 하루하루를 허비하고 싶지 않을 것입니다. 그러면 귀중한 거래 시간이 없어집니다. 브로커 시스템에 규제 브로커 결함이 없는 지 확인하세요. 고객 리뷰 대부분은 브로커에 기술 문제가 있는지 언급하는 경우가 대부분인데, 이는 보편적으로 실망스러운 편입니다.

우수한 고객 서비스

고객 서비스는 대응력이 뛰어나고 친절하며 지식이 풍부해야 합니다. 회사가 이메일에 답장하는 데 48시간 이상 소요되면 안 되겠지만, 사실은 무리일 수 있습니다. 질 규제 브로커 높은 고객 지원은 좋은 회사의 주요 지표입니다.

조사 및 데이터

우수한 온라인 중개업체는 거래 실행 전에 결정을 내리는 데 도움이 되는 조사 및 데이터 도구를 제공합니다. 이러한 데이터와 설명이 자체 생성이든 아웃소싱이든, 거래 시 바로 사용할 수 있는 중요한 데이터베이스입니다.

빠른 인출 및 예치

여러분은 계정에 수표가 나타나기까지 몇 주를 기다리는 것은 원치 않으실 것입니다. 인출과 예치 기간이 얼마나 되는지 확인해보세요. 어떤 방법을 사용하든 수표가 결제되는 데 걸리는 시간은 3일을 초과할 수 없습니다. 또한 중개업체가 어떤 예금 방법을 수용하여 여러분의 재정 상황과 선호도에 부합하는지 측정해 보세요.

공정한 서비스 요금 및 수수료

마지막으로 서비스요금과 수수료는 어떤 온라인 중개업체가 여러분에게 가장 적합한지에 대한 결정에 영향을 미칠 것입니다. 서비스요금과 수수료가 과도해서는 안 되고, 터무니없이 많은 돈을 잃는 것처럼 느껴서는 안 됩니다. 최근 온라인 브로커들이 서비스요금과 수수료를 인하하고 있는데, 추세 투자자들의 희망은 계속되고 있습니다. 현재로서는 최근 가상화폐 거래의 특성상 다른 비전문 주식 브로커 플랫폼과 비교했을 때 가상화폐 브로커 서비스 요금이 더 높다는 것을 알 수 있습니다.

다시 말하지만, 더 많은 중요한 특성들이 있지만, 이 5가지들은 매일매일 가장 두드러지는 요소들입니다. 온라인 브로커를 결정하기 전에 항상 철저한 조사를 하시길 바랍니다.

리스크 고지: 금융상품과 암호화폐 그 양쪽 혹은 어느 한쪽의 거래는 출자액의 일부 혹은 전체를 잃을 수 있는 높은 위험을 포함하며, 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있습니다. 암호화폐의 가격은 매우 변동성이 높으며, 금융, 규제, 혹은 정치적 사건 등의 외부 요인에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 마진 거래의 재무 리스크는 높습니다.
금융상품 혹은 암호화폐 거래를 시작하기 전, 금융 시장에서 거래할 때의 리스크와 비용에 대해 충분히 숙지해야 하며, 투자 목적과 경험 수준 및 리스크 수용범위를 숙고하고 필요할 경우 전문가의 조언을 구해야 합니다.
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자본시장연구원

해외 주식시장의 PFOF 거래 규제에 관한 논의

요약 □ 해외 주식시장에서 온라인 플랫폼 거래 시 무료 수수료로 서비스를 제공하는 소매 브로커의 서비스인 PFOF 거래가 증가
□ PFOF 거래 방식은 개인 투자자와 소매 브로커 간의 이해상충 문제와 투기적 거래의 규제 브로커 증가라는 문제의 가능성 내포
□ 미국 및 유럽 감독당국은 PFOF 거래의 위험성에 대한 경고와 제재 방안을 검토 중이며, 시장에서도 PFOF 거래에 대한 규제 강화 및 금지 찬반 논의가 진행 중

□ 해외 주식거래시장에서 온라인 플랫폼 거래 시 무료 수수료(zero commission)로 서비스를 제공하는 소매 브로커(retail broker)를 통한 거래 증가
─ 주요 온라인 플랫폼은 고객에게 무료 수수료로 서비스를 제공하고 제3의 기관에서 수수료를 수취하여 이익을 얻는 Payment For Order Flow(이하 PFOF) 거래 방식으로 운영
• PFOF는 소매 브로커가 시장조성자인 대형 브로커-딜러(wholesale broker-dealer)에게 고객의 주식 거래 주문을 전달하고, 대형 브로커-딜러로부터 수수료를 취하는 거래 형태로 주로 거래소에 상장된 주식, 장외시장의 주식 및 옵션(option) 거래 부문에서 서비스 제공
• 2010년대 중반부터 앱(app)을 기반으로 수수료를 부과하지 않는 소매 거래가 본격적으로 등장하였으며, 2020년부터 주식시장의 개인투자자 비중의 급증으로 PFOF 거래가 확대 1)
• 주요 PFOF 플랫폼으로 TD Ameritrade, Robinhood, E*Trade, Charles Schwab 등을 들 수 있음
─ 해외 주요 PFOF 서비스 제공 소매 브로커(TD Ameritrade, Robinhood, E*Trade, Charles Schwab)의 PFOF 수익은 2020년 기준 25억 달러로 전년대비 2배 이상 확대
─ 특히 Robinhood사의 경우 2020년 말 기준 전체 수익(total revenue) 중 PFOF 수익(revenue)은 70% 이상의 비중을 차지 2) 하였으며, 최근 2021년 상반기 PFOF 수익은 전년동기대비 95.8% 증가
• Robinhood사의 2021년 상반기 PFOF 수익은 5억 3,095만 달러 수준으로, 거래 자산별로는 주식이 전년동기대비 84.7% 증가하였으며, 옵션부문은 102.3% 확대


□ 이러한 PFOF 거래 방식은 취약한 투자자 보호와 투기적 거래의 증가라는 문제의 가능성 내포
─ 투자자 보호 측면에서 소매 브로커와 고객 간의 이해상충(conflicts of interest) 문제, 시장조성자의 거래 내부화로 인한 문제 발생 소지
• 소매 브로커는 고객의 주문에 대한 최선집행(best execution) 의무 준수와 가장 높은 수수료를 제공하는 대형 브로커-딜러의 선택 유인 간의 이해상충에 직면
• 대형 브로커-딜러는 소매 브로커로부터 전달받은 고객의 거래를 내부화(internalization) 하여 호가 스프레드(bid-ask spread)만큼의 이익을 창출할 수 있으며, 호가 스프레드 차이에 기인하여 소매 브로커의 수수료 수취 규모가 결정
─ 또한 무료 수수료 마케팅을 포함한 PFOF거래 확대로 투기적 거래가 증가할 가능성
• PFOF 방식에는 대형 브로커-딜러에 의해 제공되는 호가 스프레드와 같은 암묵적 비용(implict cost)이 존재하지만, 소매 브로커의 무료 수수료 마케팅은 개인투자자에게 거래비용이 없다는 잘못된 인식을 전달하여 개인투자자의 거래를 유발하는 원인으로 작용 3)
─ 그 밖에 소매 브로커의 투자자 차별 사례 발생
• 2021년 1월 미국의 게임스탑(gamestop) 사건 4) 당시 PFOF 거래의 대표적 소매 브로커인 Robinhood사가 개인투자자들의 매수 주문을 제한한 사례 발생

□ 미국의 경우 PFOF 거래 관련 규제가 시행되고 있으나, 최근 증권거래위원회(SEC)의 개리 겐슬러(Gary Gensler) 위원장이 PFOF 거래 금지 방안을 검토 중임을 언급
─ SEC는 PFOF 거래 관련 소매 및 대형 브로커-딜러를 대상으로 SEC Rule 605 및 Rule 606에 따라 주요 거래 내용을 공시하도록 함 5)6)
• PFOF 거래 수입 및 지출, 거래 상대방 비중, 주문 경로 등을 각 시장별로 공시하도록 함
─ 그러나 이러한 규제에도 SEC는 2020년 말 최선집행 의무 위반 등의 사유로 소매 브로커인 Robinhood사에게 과징금이 부과 7) 된 사례와 금년 초 게임스탑 사례 등으로 PFOF 거래의 추가적 규제 검토가 불가피한 상황
• SEC는 Robinhood사가 고객에게 대형 브로커-딜러로부터 수취한 수수료 및 거래 정보 라우팅(routing) 내용을 공시하지 않은 점을 지적하고, 6,500만 달러의 벌금을 부과
─ 2021년 6월 SEC의 겐슬러 위원장은 PFOF 관련 규제 수정 방안을 모색하고 있으며 8) , 최근에는 금지 방안을 검토 중임을 밝힘 9)
• SEC 위원장은 PFOF 거래 시 고객과 소매 브로커 간의 이해상충 관계가 존재하는 상황에서, 실제 거래 시 최선집행이 이행되지 않을 가능성을 지적
• 또한 PFOF 거래의 게임화로 고객이 더 많은 주문을 하여 대형 브로커-딜러의 수수료 지불 규모 확대의 원인이 됨을 지적

□ 유로지역의 경우, ESMA(European Securities and Markets Authority)는 2021년 2월 무료 수수료 및 PFOF 관련 거래 조사를 진행 10) 하였으며, 7월에는 무료 수수료 거래 및 PFOF로 인한 개인 투
자자의 거래 위험성을 경고하고, 소매 브로커의 MiFID II 규제 준수 사항을 명시 11)
─ 투자자 보호 측면에서 이해상충 문제를 제기하고, 이를 방지하기 위한 방안을 제시
• 이해상충 문제를 방지하고자, MiFID II에 따라 소매 브로커는 대형 브로커-딜러 선택 시 수취 가능한 PFOF 수수료 규모가 아닌 최선집행에 따라 대형 브로커-딜러를 선택하도록 함
• 또한 소매 브로커는 고객에게 거래 전·후에 고객의 주문이 PFOF 거래로 집행되는지 여부, 소매 브로커가 대형 브로커-딜러로부터 받는 수수료 규모 및 관련 정보, PFOF 특성 등을 공시해야 함
• 특히 대형 브로커-딜러에 의해 제공되는 호가 스프레드(bid-ask spread)를 포함한 암묵적 비용 등을 공시에 포함
─ 유로지역 회원국 내에 관련 거래에 대한 투자자 보호 위반 여부를 조사하도록 개별 회원국 감독당국에 요청하였으며, 현재 조사가 진행
• ESMA는 PFOF 제재 방안 마련 목적으로 의견을 수렴하고자 최근(2021년 10월) ‘Call for evidence’ 12) 를 발행

□ 한편, 최근 시장에서는 PFOF 거래에 대한 규제 강화 및 금지 찬반 논의가 진행 중
─ 대형 브로커-딜러 중 PFOF 거래에서 가장 큰 비중을 차지하는 Citadel Securities사의 설립자는 최근 PFOF 금지에 대해 긍정적 의견 언급 13)
• Citadel Securities사의 설립자는 2021년 10월 시카고 이코노믹 클럽(Chicago Economic Club) 연설에서 PFOF로 인한 비용 지출을 지적하며, PFOF 금지에 대해 긍정적 의견을 언급
• 2021년 6월까지 Citadel Securities는 PFOF 거래에 대해 약 15억 달러의 수수료를 소매 브로커에게 지불
─ 반면, 미 자본시장 규제위원회(Committee on Capital Markets Regulation: CCMR)에서는 최근 PFOF의 이해상충 문제에 대한 전제적 오류를 지적하며, PFOF 거래 금지에 대한 반대 의견을 제시 14)
• 기존의 PFOF의 이해상충 문제는 기본적으로 소매 브로커가 시장조성자 중 가장 높은 수수료를 지불하는 시장조성자를 선택한다는 전제를 기본적으로 두고 있음을 지적
• 그러나 실제 시장에서는 FINRA에서 최선집행에 대한 규제 및 모니터링을 하고 있는 상황으로 실제로 이러한 이해상충 문제는 크지 않다고 주장
• 또한 PFOF 거래 금지 시 소매 브로커가 개인 투자자로부터 수수료를 수취함에 따라, 개인투자자의 거래비용이 확대될 가능성을 지적
─ 그 밖에 미 의회 조사국(Congressional Research Service: CRS)에서는 PFOF 제도 지속 시 개인 투자자가 직접 투자자 보호 측면에서 소매 브로커를 평가할 수 있도록 하는 방안을 제시 15)
• 개인 투자자들의 옵트아웃(optout), 소매 브로커가 고객에게 거래 집행 품질 통계를 제공하도록 하는 방안 등
1) ESMA, 2021. 07. 13, ESMA warns firms and investors about risks arising from payment for order flow and from certain practices by “zero-commission brokers”.
2) SEC, 2021. 7, Form S-1 Registration statement under the securities ACT of 1933, Robinhood Markets, Inc.
3) 각주 1) 상동
4) 2021년 1월 개인 투자자 중심으로 게임스탑 주식의 공매도에 대응하여 매수 주문이 급등하며, 주가 폭등 사례 발생(SEC, 2021, Staff Report on Equity and Options Market Structure Conditions in Early 2021)
5) SEC, 2018, Disclosure of Order Handling Information.
6) SEC, 2021, Staff Report on Equity and Options Market Structure Conditions in Early 2021.
7) SEC, 2020. 12. 17, SEC Charges Robinhood Financial With Misleading Customers About Revenue Sources and Failing to Satisfy Duty of Best Execution.
8) SEC, 2021. 6. 9, Prepared Remarks at the Global Exchange and FinTech Conference, Gary Gensler speech.
9) Barron’s, 2021. 8, SEC Chairman Says Banning Payment for Order Flow Is ‘On the Table’.
10) FT, 2021, Zero-commission trading in Europe faces scrutiny by EU markets watchdog.
11) 각주 1) 상동
12) ESMA, 2021. 10. 1, Call for evidence: On the European Commission mandate on certain aspects relating to retail investor protection.
13) FT, 2021. 10. 5, Citadel Securities founder ‘quite fine’ with ending payment for order flow.
14) Committee on Capital Markets Regulation, 2021. 9, Enhancing U. S. equity market structure for retail investors.
15) Congressional Research Service, 2021. 4, Broker-Dealers and Payment for Order Flow.


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