롤오버에 대하여

마지막 업데이트: 2022년 7월 13일 | 0개 댓글
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KODEX WTI원유선물 인버스(H), 출처:네이버 증권정보

KODEX WTI원유선물 인버스(H) 알아보기

원유 가격은 시기에 따라서 상승과 하락을 반복합니다. 원유 등을 포함한 원자재의 경우 변동 폭이 매우 큰 편입니다. 상승을 할 때는 매우 큰 폭으로 상승합니다. 반대로 하락을 할 때도 매우 큰 폭으로 하락하기도 합니다.

보통 주식 등에서 가격이 상승하면 수익률을 얻게 됩니다. 하지만 가격이 하락할 때 수익을 얻을 수 있는 ETF가 있습니다. 바로 인버스(inverse) 상품입니다. 이 상품은 가격이 하락할 때 수익을 얻게 되는 상품입니다. 더 많이 하락할수록 더 많은 수익을 얻게 됩니다.

오늘은 원유 가격이 하락할 때 수익을 얻을 수 있는 ETF를 알아볼 건데요. 해당 ETF인 KODEX WTI 원유 선물 인버스(H)에 대하여 알아보겠습니다.

1. KODEX WTI 원유 선물 인버스(H)

1) 기본 정보

KODEX WTI원유선물 인버스(H) 기본 정보
특징 원유선물 가격에 -1배로 수익을 얻는 상품
기초 지수 S&P GSCI Crude Oil Index ER
총자산규모 1,340억 원
상장일 2017년 6월 13일
운용 보수 0.35%
분배금 미지급
환헤지 여부 환헤지가 적용된 상품

기본 정보에 대하여 먼저 살펴보겠습니다. KODEX WTI 원유 선물 인버스(H)는 원유 현물에 투자하는 상품이 아닙니다. 앞으로의 원유 가격이 어떻게 될지 미리 예측하고 투자하는 상품입니다. 즉, 원유 선물에 투자하는 상품입니다.

거기에 더해 인버스 상품입니다. 다시 말하자면 원유 선물 가격과 반대로 움직이는 상품입니다. 만약 원유 선물 가격이 1배 상승하면 1배의 손실을 얻습니다. 반대로 원유 선물 가격이 1배 하락하면 1배의 수익을 얻습니다.

즉, 원유 선물 가격과 반대로 수익이 나는 인버스 상품입니다. 추종하는 지수는 S&P GSCI Crude Oil Index ER입니다. 해당 지수는 미국 뉴욕 상업거래소에 상장되어 있는 원유 선물 가격의 움직임을 나타내는 지수입니다.

총 자산규모는 1,340억 원으로 크지도 작지도 않습니다. 그리고 2017년 6월 13일에 처음 출시된 상품입니다. 운용 보수를 보시면 0.35%인데요. 타 ETF에 비해 꽤 롤오버에 대하여 높은 편입니다. 그 이유는 선물, 인버스 상품이기 때문입니다. 선물이나 인버스와 같은 파생상품은 대게 운용 보수가 큰 편입니다.

분배금은 지급하지 않습니다. 그리고 환율 변동에 따른 위험성은 없는 상품입니다. 즉, 환헤지(exchange hedge)가 적용되어 있는 상품입니다.

2) 구성 종목

KODEX WTI원유선물 인버스(H) 구성 종목
미국 달러 선물 -
원화예금 8.13%
2022년 7월 WTI 원유 선물 -83.89%

구성 종목을 보시면 일반 ETF들과는 약간 다릅니다. 가장 주된 자산이 2022년 7월 WTI 원유 선물입니다. -83.89%라고 되어 있는데요. 인버스 상품이기 때문에 마이너스로 표시되어 있습니다.

3) 롤오버(roll over) 비용

원유 선물은 한 달마다 구성 종목이 계속 바뀝니다. 위의 표에서도 볼 수 있듯 2022년 7월 WTI 원유 선물이라고 되어 있습니다. 7월 한 달만 롤오버에 대하여 적용되는 것입니다. 현재 2022년 5월이므로 7월의 원유 선물이 구성 종목에 포함되어 있습니다.

하지만 6월이 되면 다시 8월 원유 선물로 구성 종목이 교체되어 있을 것입니다. 자동으로 교체가 되는 것이죠. 이처럼 매월 자동으로 상품이 교체되는 것을 롤오버(roll over)라고 하는데요. 이 롤오버 비용이 상당히 크다는 것이 단점입니다.

예를 들겠습니다. 현재 2022년 5월입니다. 2022년 5월의 원유 가격을 현물이라고 합니다. 그리고 2022년 6월의 원유 가격을 선물이라고 합니다. 2022년 5월의 원유 가격은 80달러였습니다. 그런데 2022년 6월의 원유 가격이 100달러로 올랐습니다.

원유 가격이 20달러 오른 것입니다. 상품 내에서는 매월 구성종목을 변경합니다. 따라서 5월 원유를 매도하고 6월 원유를 매수해야 합니다. 그럼 상품 내에서는 5월 원유를 80달러에 팔고 6월 원유를 100달러에 사야 하는데요.

이 경우 롤오버 비용은 20달러가 발생합니다. 원유 가격이 올랐음에도 롤오버 비용이 너무 크기 때문에 수익이 나지 않는 것입니다. 따라서 롤오버 기능이 있는 상품은 수익률이 떨어진다는 단점이 있습니다.

4) 롤오버 위험성 없애는 법

롤오버 비용이 매우 크다는 것을 알았는데요. 롤오버 비용을 내지 않고 수익을 얻을 수 있는 방법이 있습니다. 바로 월물(monthly report) 교체를 하기 전에 매도를 하는 것입니다.

KODEX WTI 원유 롤오버에 대하여 선물 인버스(H)의 만기일은 매월 5~9번째 영업일입니다. 이 기간 동안 20%씩 나누어서 월물 교체가 시행됩니다.

따라서 만기일이 되기 전인 4번째 영업일에 매도를 하는 것입니다. 그럼 롤오버 위험성이 사라지는 것입니다. 다만 이 상품은 원유 가격이 하락할 때 수익이 나는 상품입니다. 즉, 하락할 때 롤오버 비용이 커지게 됩니다.

따라서 만약 원유 가격이 상승한다면 반대로 월물 교체 시 수익이 발생하게 됩니다. 따라서 만약 손실을 겪고 있는 상황이라면 롤오버로 인해 수익을 얻을 수 있습니다.

결론적으로 내가 KODEX WTI 원유 선물 인버스(H) 상품에 투자하여 수익을 얻고 있을 때 만기일 전에 매도를 하면 롤오버 비용이 발생하지 않습니다.

5) 롤오버에 대하여 차트

아래의 그래프는 KODEX WTI 원유 선물 인버스(H)의 가격을 나타낸 그래프입니다. 가격의 변동성이 매우 큰 것을 알 수 있습니다. 그리고 또 하나 알아야 할 것은 가격이 일반 상품과 반대로 움직인다는 것입니다. 2022년 이후 원유 가격이 크게 상승했었습니다. 그런데 이 상품은 인버스 상품입니다. 따라서 2022년 이후 가격이 크게 하락하였습니다.

KODEX-WTI원유선물-인버스(H)

KODEX WTI원유선물 인버스(H), 출처:네이버 증권정보

6) 수익률

KODEX WTI원유선물 인버스(H) 수익률 (2022.5.16 기준, 단위:%, 출처:삼성증권)
1개월 3개월 6개월 1년 3년 출시 이후
-7.11 -28.57 -39.15% -54% -66.32% -78.07

수익률을 보시면 엄청난 손실을 기록하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 전체 기간을 통틀어서 봐도 손실률이 매우 큽니다. 그럼에도 인버스 ETF에 투자하는 이유가 있습니다. 바로 단기적인 수익을 얻기 위해 투자를 하는 것입니다.

단기적으로 원유 가격이 하락할 것으로 예상되는 경우 인버스 상품으로 수익을 얻는 것입니다. 원유 인버스 상품의 경우 절대적으로 단기 투자를 하는 것이 유리합니다.

오늘은 KODEX WTI 원유 선물 인버스(H)에 대하여 알아보았습니다. 원유 인버스는 하락에 베팅하는 상품입니다. 또 롤오버 비용이 발생하기도 합니다. 여러 가지 변수가 많으므로 주의해서 투자하는 것이 바람직합니다.

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【 청년일보 】 서울시가 올해 추진 중인 가상 융합 기술 기반의 ‘서울의 신대륙, 메타버스 서울’ 1단계 서비스 일부를 오는 31일에 실제 서비스 이용자를 대상으로 한 비공개 테스트 오픈한다고 30일 밝혔다.

서울시는 작년 10월에 세계 도시 최초로 '메타버스 서울 기본계획'을 수립하고 2022년부터 5개년간 시정 전반에 메타버스 서비스를단계적으로 추진하고 있다.

비공개 테스트 오픈의 대상은 온라인교육플랫폼 ‘서울런’의 멘토링 상담 이용자들과 전문가로 구성된 서울시 IT 신기술 거버넌스단 등 약 3천200명이고 11월 정식 오픈 전까지 운영할 계획이다.

이번에 실시하는 비공개 테스트 오픈은 11월말 예정인 1단계 사업 정식 오픈에 앞서 일부 서비스에 대한 사용자 반응을 모니터링하고 서비스의 완성도를 높이기 위한 목적이다.

테스트 운영기간 동안, 사용자들은 현실과 가상이 어우러진 메타버스 서울시청과 광장을 경험하고 현실에서는 접하기 어려운 체험과 활동을 할 수 있다.

서울시청에는 귀여운 동물들이 시청 로비에 배치되어 아바타와 상호작용 시 흥미 있게 반응하도록 되어 있으며, 오픈형 북카페 공간이 있어 서울시 이북(E-Book)을 열람할 수 있다.

서울광장에서는 여름시즌에 맞춘 물놀이 게임을 즐길 수 있고, 낮과 밤 모드에 따라 변화된 시청 외관 및 주변도로·건물과 분수대 등을 볼 수 있다.

광장에서 보이는 서울도서관 외관의 대형 홍보물은 현실의 서울도서관 꿈새김판처럼 서울시를 홍보하고, 시민들에게 위로와 공감을 주는 메시지를 선보인다.

상담실은 꿀벌과 어린왕자 테마로 구성된 2종의 상담공간이 제공되며, 멘토와 멘티는 테마별로 특색있는 고유 아바타로 변신하여 상담을 진행하거나 자료 공유 기능을 통해 학습 지도도 가능하다. 특히 대면 상담에 부담을 느끼는 청소년은 비대면이면서 동시에 나를 대신하는 아바타로 상담을 할 수 있다.

서울시는 테스트 서비스 오픈을 통해 시민들의 반응과 의견을 수렴하여 ‘메타버스 서울’ 1단계 구축에 적극적으로 반영하고 오는 11월 말에 정식으로 시민들에게 서비스를 오픈할 계획이다.

정식 오픈 시에는 서울광장 시즌별 체험 서비스를 확대하고 서울의 주요 명소 관람도 제공한다.

아바타 가상 상담실도 청소년이 선호하는 디자인의 테마별 상담공간을 추가로 구성하고, 상담 진행 시 멘토와 멘티가 협업할 수 있는 미니게임도 제공할 예정이다.

이외에도, 시민들이 주민등록등본 등 각종 증명서류를 메타버스 공간에서 신청하고 ‘서울지갑 앱’으로 발급받는 서비스를 제공하고, 메타버스 120센터도 구성해 실시간 채팅 상담을 제공할 계획이다.

또한, 기업 홍보와 투자 활성화를 위한 ‘메타버스 서울핀테크랩’, 지방세 세무 상담과 예상 세액 조회 등을 할 수 있는 ‘메타버스 택스 스퀘어(Tax Square)’ 등도 단계적으로 선보일 예정이다.

이혜경 서울시 디지털정책관은 “서울시가 선도적으로 구축 중인 메타버스 서울 플랫폼에 대하여 시민들의 의견을 수렴하여 더 나은서비스를 제공하고자 노력할 것”이라고 밝혔다.


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